杨小东

　　上周沪深股市呈现宽幅震荡、再创新高。周初大盘跳空高开强势攻上4100点上方，但由于获利盘抛压沉重，随后出现宽幅震荡。周四大盘将周初跳空缺口回补后，场外资金逢低蜂拥而入，大盘再创新高，周五大盘跳空高开高走，最高冲至4317点的高点。

　　当前市场整体强势特征依然明显，尤其上海主板的持续上涨超出预期，但尽管如此，对后市我们认为依然应逐步增强谨慎心理。沪深主板快速上涨后调整压力进一步增大，而中小板、创业板事实上调整格局已初步显现，在此背景下，本周投资者应以防范风险为主。

　　中登公司公布的数据显示：4月7日至4月10日，两市新增股票开户数168万户，连续第三周维持在150万户以上。3月A股新增开户数超480万户，创出近8年新高。沪深两市融资融券余额突破1.7万亿元，资金驱动行情演绎到极致。4月17日，证监会七方面规范融资融券业务，要求不得以任何形式开展伞形信托。证券业协会发布通知，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。政策降温意图明确，资金驱动行情将告一段落。

　　从目前来看，大盘加速冲刺阶段积累了巨量短线获利盘，市场面临巨大的技术性调整压力。4月15日市场巨幅震荡，出现百股跌停，市场发出明确的预警信号。上证50和中证500这两只股指期货新品种4月16日上市，或将进一步加大4月份市场调整幅度。监管层多项政策密集出台，资金面起到釜底抽薪的效果。获利回吐压力超过新增资金承受极限后，市场或将出现快速、大幅调整。稳健投资者需要保持清醒，控制仓位规避系统风险。   

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）